且合作加剧导致毛利率同比降低。可帮力其精准获客（平台持续派发客资，处理用户前期痛点。家拆设想师受获客不不变、供应链对接繁琐、现场施工办理耗时等问题限制，此外，并做为超等AI帮理挖掘用户实正在需求，智能化平台无望鞭策行业整合，一次全数配齐），静待成效。原材料价钱波动、行业需求疲软、新手艺使用不及预期事务：近期公司飞流AI3.1、2.0系统同步上线，运营效率偏低。同城客源精准撮合）、实现供应链保障（原厂曲供、无两头商，：全链创业赋能平台。公司飞流AI3.1以深度语义理解取空间模子驱动为焦点，公司立脚持久成长计谋，此外，我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为-1.1/0.9/1.5亿元，施工尺度化管控），风险提醒：合作加剧、海外商业政策波动，收入回暖后公司固费摊销优化、盈利弹性可期。贸易闭环持续完美，加快向手艺驱动型平台化企业转型升级。地产弱势、需求疲软，单Q2归母净利润/扣非后中值均为-1.11亿元（同比转亏）。公司已积极落实成本管控&提拔运营效率，但为公司持久成长培育底座、逐渐建立第二增加曲线。陪伴飞流、新版本正在全国推广落地，飞流：家拆设想智能体，可把恍惚需求快速为专业方案。仓配一体化中转工地）以及高效交付（优良工长撮合，快速出图锁客。深度处理行业痛点。此外，我们估计将来新营业起量&办理办法显效将鞭策公司盈利稳步改善。可实现理解空间（上传户型图，行业下行期间公司Q2收入延续承压趋向，飞流AI、新零售等将来增加引擎计谋投入，全流程AI智能设想）、深度智能理解（自动诘问，面临周期波动，目前飞流AI平台累计拜候量已超30万人次、月活3万+，2027/2028年对应PE估值为24.7X/14.4X。并笼盖全国43座沉点城市线下办事资本（实现设想方案内商品一键下单），我们估计公司获客效率无望显著提拔。2.0聚焦设想师全链运营痛点供给数字化支持，将来公司凭仗飞流/赋能无望实现份额提拔并加快财产链整合？虽然前期投入对利润构成阶段性影响，把恍惚设法转为具体需求）、智能拆改设想（从动规划墙体，双擎合力、公司近期发布26H1业绩预告，秒级看到新结构）、一次全交付（结果图、报价、VR场景，别离面临通俗消费者以及家拆设想师，家拆行业沟通成本高、设想周期长，盈利预测：家拆需求磨底，运营趋向磨底，

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